Penzijko zažilo turbulentní rok. Kde se vyplatí spořit na důchod

Asociace penzijních společností vydala zprávu o přehledu majetku a výkonnosti penzijních fondů za uplynulý rok. Pokračoval odliv lidí z penzijního připojištění, tzv. transformovaných fondů, které dlouhodobě nemají šanci pobít ani vůbec dohonit inflaci. Velké množství účastnických fondů kvůli korekci cen finančních aktiv skončilo se záporným zhodnocením.

Transformované fondy umírají, účastnické nabírají na síle

V penzijním systému spořilo celkem 4,39 milionu lidí. Bohužel stále 2,75 milionu je zaseknutých v nevýhodných a zbytečně konzervativních transformovaných fondech, ve kterých penzijní spoření strádá a reálně každý rok ztrácí hodnotu 477 miliard korun úspor.

Takzvané transformované fondy se pro penzijní úspory nehodí, protože díky své garanci kladné nuly musí investovat velice konzervativně, což způsobuje u dlouhodobého investování výrazně nižší zhodnocení. Naštěstí tyto fondy jsou již pro nové klienty uzavřeny.

Zdroj: Asociace penzijních společností

Ať už přechodem do dynamičtějších účastnických fondů či ukončením spoření ubylo v transformovaných fondech meziročně 211 tisíc střadatelů. Fondy doplňkového penzijního spoření naopak nabraly 171 tisíc nových klientů. Celkově v systému poklesl počet lidí spořících na penzi asi o 40 tisíc, kteří se tím vzdali šance na zhodnocení i možnosti získávat navíc od státu každý rok 23 % ze svých ročních příspěvků.

Odborníci varují před ukončováním penzijního spoření kvůli inflaci

Díky přesunu a vstupu nových klientů do účastnických fondů vzrostl jejich majetek, i přes pokles cen akcií a dluhopisů, z hodnoty 101 miliard na 109 miliard korun. Penzijní společnosti nabízí klientům základní strategie od dynamických, resp. akciových fondů po dluhopisové strategie, které se hodí pro střadatele s kratší dobou do konce spoření. Některé společnosti nabízí i další vyvážené či specifické strategie.

Aktivní správa hraje ve zhodnocení obrovskou roli

Martin Mašát Martin Mašát Absolvoval Vysokou školu ekonomickou v Praze a Institut ekonomických studií na Univerzitě Karlově. Je držitelem titulu CFA (Chartered Financial Analyst) udělovaného CFA Institutem v USA. Na finančních trzích se pohybuje od roku 2000. V Partners se věnuje řízení investičního procesu a obchodování s cennými papíry.

Doplňkové penzijní spoření, tzv. dobrovolný neboli 3. pilíř penzijního spoření, zažilo v minulém roce velice turbulentní období. Hlavní událostí byl výrazný pokles cen finančních aktiv a týkalo se to jak dluhopisů, tak cen akcií, což je událost, která se stává současně opravdu výjimečně.

Ceny dluhopisových/konzervativních fondů často padaly v důsledku poklesu cen dluhopisů následující zvyšováním sazeb Českou národní bankou. Akciové/růstové/dynamické fondy padaly hlavně kvůli poklesu cen akcií, způsobeném zdražováním energií, konfliktem na Ukrajině či ukončováním kvantitativního uvolňování, což zdražuje firmám zdroje. Proto velmi záleželo, jak se jednotlivé penzijní společnosti s probíhajícími turbulencemi vypořádaly.

Vesměs všechny růstové/dynamické/akciové fondy skončily rok 2022 se záporným zhodnocením. Aby ne, když například americké akcie klesly asi o 19 % a evropské o 12 %.

Dluhopisové fondy mají šanci na zlepšení

Konzervativní klienti či budoucí penzisté, kteří mají kratší dobu do důchodu, a spoří si skrze dluhopisové/konzervativní penzijní fondy mají kvůli poklesu cen dluhopisů za sebou také negativní zkušenost.

Na druhou stranu, nyní dluhopisy nesou výnosy nad 5 %, a jsou zárukou solidních kladných výsledků na několik let. V závislosti, jak se fondům podařilo vyhnout se padajícím cenám dluhopisům či využít rostoucí úrokové sazby nastavované ČNB, je jejich výkonnost rozprostřena od +3 % do -4 % za rok 2022.

Zdroj: Asociace penzijních společností